编者注 —这是我们对“Ben Baller Did The Chain IPO” 的全面分析，这是个深入分析的文章。因此，如果您只是要看一个总结，您只需知道：在StockX IPO的三天内，我们出售的800双拖鞋收到了超过10000个竞标。并且我们采用了独特的定价方法，以荷兰拍的方式进行定价交易，黑色拖鞋的平均成交价为181美元，红色拖鞋的平均成交价为260美元。IPO结束后，“ Ben Baller Did the Chain”拖鞋可以像在其他任何产品上一样在StockX上买卖，价格似乎还在上涨。如果您对这次IPO的所有细节感兴趣，慢慢来，倒一杯新鲜的咖啡，再细细品读。
Ben Baller Did The Chain
上周，StockX和Ben Baller Did The Chain IPO创造了电商的历史。 Ben是举世闻名的珠宝商和文化偶像，曾在无数歌曲中声名大噪。但ASAP Ferg在2017年大受欢迎的“ Plain Jane”使在副歌里的这段 “Ferg is the name. Ben Baller did the chain.” 让Ben真正名声大噪。人们在Twitter，Snapchat和Instagram上大量引用这段歌词，直到最终以一双拖鞋的形式出现。
拖鞋的第一批是黑色的，专门为Ben的生日制作的。Supra的创始人Straye决定为这次特别活动制作100双鞋，因此Ben仅将它们分发给了来自他的亲朋好友。一些有幸得到鞋子的人非常喜欢，Ben得到了很多正面的评价，他决定做一个更大的发布，包括新的配色：红色，这也是为什么Ben会和我们合作的原因。
这是有史以来第一次通过荷兰拍的方式发售，这是传统上用来对股票和证券进行定价的方法。通过以这种独特的方式发售球鞋，我们允许我们的客户以及整个市场设定他们愿意支付的价格。
Initial Product Offering™ (IPO) 基本介绍
在深入探讨之前，有必要重申一下这种独特的荷兰拍是如何运作的： StockX用户登录IPO界面，选择希望竞标的尺码和颜色，用您希望竞标的价格下标。所有出价是100％匿名的，没有人能看到其他人标价。唯一可以看到的是IPO页面上的出价总数量。拍卖结束后，我们便根据与库存数量匹配的最高出价来确定谁赢得了产品。例如，如果有20双9码黑色拖鞋，则该颜色尺码排名前20位的竞标者会赢得竞标。
但是，所有得标者都将被收取相同的价格，即所谓的“清算价”(Clearing Price)。无论商品的数量是多少，清算价都是最低的中标价。因此，在上面的示例中，第20个出价是清算价格。这意味着，即使您的最高出价为1000美元，如果清算价格为300美元，那么您就只能以300美元的价格赢得拖鞋。
在3天内，我们的Ben Baller Did The Chain IPO在我们出售的800双拖鞋收到了10439个竞标。出价从50美元到100万美元以上不等。鉴于透明度是StockX的核心宗旨之一，我们决定创建一个图表，以显示此IPO上的每个获胜出价。请注意，这是一张巨大的图表。 （如果您想查看每种尺码和颜色的所有出价，请查看StockX Ben Baller的IPO结果）。
(点击图片可以放大查看)
您可能注意到，对于某些商品，有一些极高的出价：例如，黑色5码的拖鞋的出价为100万美元。我们认为该竞标者并不是想支付100万美元。取而代之的是，他们采用了一个（有点冒险）策略，以确保无论如何都可以赢得IPO。这些出价人可能认为大多数人的出价会低得多，只要出价100万美元，他们就可以保证赢得IPO产品，并且最终只会支付低得多的清算价格。使该策略具有风险的原因在于，它依赖于大多数其他竞标者的竞价。如果有42位以上的人对黑色5码出价了100万美元，他们将全部支付7位数的清算价。但事实证明，事实并非如此，该策略奏效了。
决定清算价格(Clearing Price）
StockX IPO真正有趣的地方是参看每双鞋子的清算价格。
像任何市场定价模型一样，本次拍卖的清算价格受两个基本因素驱动：供应和需求。先说供应，当与拖鞋的制造商Ben Baller和Straye合作时，我们故意减少了红色拖鞋的供应，从而造成了稀缺。我们还将每种尺码的供应量更改为更传统的尺码分布：9、10、11和12等热门尺码的供应量较多，而5或13等尺码的供应量较少。下图按大小和颜色细分了我们的库存。
现在，尽管红色的供应量较小，但没理由认为需求会大大降低。确实，鉴于拖鞋之间的相似性，我们希望每种颜色的需求（即竞标的数量）大致相等，这也是我们所看到的。在下面的图表中，需求（竞标的数量）由阴影区域表示，并在右侧y轴上显示；供应量由条形图表示，并在左侧y轴上。
如您所见，虽然需求因尺码而异（最受欢迎的尺码（例如9和10）收到的竞标要多得多），但每种颜色的总体需求大致相似。例如，红色10码竞价有接近1200个，黑色10号竞价有接近1400个。
考虑到红色款的相对稀缺性，这意味着红色的供求比例要比黑色高得多。对于黑色10码，1400个竞标竞价一共100双鞋（比例为14：1）。但是对于红色10码，仅仅50对就有1200个竞价，比例为24：1。您可以在下表中看到这些不同的比例：
这些比例代表什么？一句话：热度。毕竟，热度是由需求和供应之间的差异引起的。需求超过供应的数量越多-它们之间的比例越高-炒作就越大。这也决定了清算价格。
众所周知，一件物品的价格决定于它的热度：热度越大，价格就越高。因此，每件商品的清算价格紧随热度也就不足为奇了。下图显示了每种尺码和颜色的清算价格：
您会看到清算价格（中标者中的最低价）有很大不同，范围从75美金到350美金不等。价格的变化紧随热度的变化。因此，与黑色相比，红色幻灯片的清算价更高。需求/供应比率最高的红色13码也是清算价格最高的：350美金。
关于此次IPO，还有一件有趣的事：绝大多数中标者的价格都比清算价高很多，这意味着大多数竞标者都为最终的付款价格感到开心，因为该价格低于其出价。我们有一张图表来证明：
上表显示了高于清算价格的中标比例。大多数尺码中超过90％的竞标价格都高于其所真正支付的价格。红色13码是唯一的异常值，因为我们恰巧有许多出价者提交了完全相同的竞价（350美金）。即使在这种情况下，也有73％的竞标价格高于清算价格。
现在价格怎么样了？
在之后的几天和几周内，事情将变得更加有趣，因为红色和黑色的拖鞋现在可以在我们的平台上转售。我们已经看到，两款的询价都比清算价高出一倍以上。如果历史成交记录有参考价值，那么未来价格应远高于清算价。记住，有很多中标人认为中标的商品价值超过最终支付的价值。
真正令人兴奋的是，此次IPO对整个球鞋发售和电子商务的未来意味着什么。这些“ Ben Baller Did the Chain”拖鞋没有在其他任何地方发行，它们是在StockX上独家发售的，没有设定零售价。与传统零售模式相比，这种定价模式具有明显，无可争议的优势。
想象一下，如果Ben Baller在传统的零售店发售这些球鞋会发生什么？事情会大不一样。假设他将相同数量的红色拖鞋带到传统的商店，定价为70美元左右；根据我们从Ben和零售市场了解到的信息，70美元的价格是合理的。想象一下，有275种产品的零售价为70美元，但转售市场对它们的估价高达400美元。那会发生什么呢？群众混乱。如果它们在商店中发布，您可能会看到人们彻夜排队，甚至骚乱。如果在线发售，网站将崩溃或机器人将它们全部洗劫一空（如果通过抽签发售，则您极大概率就是那个陪跑的人）。
但是由于我们的IPO模式，所有这些都几乎没有发生。相反，每个人都有公平和平等的机会以他们愿意支付的价格进行交易。甚至更好的是，超过90％的竞标者以比愿意支付的价钱更低的价格得到了拖鞋，而且这个价格仍然远低于转售市场的价格。这对于那些希望转手的人来说是一个很好的机会：没有骚乱，没有机器人，没有后门销售，也没有网站崩溃。因此，我们获得了媒体的一致好评。
通过让市场决定这些拖鞋的价格，我们从本质上简化了从发售到转售的整个过程。在StockX，我们认为这是发售和定价热门产品的更好方法。我们没有设定价格，您来定价。这就是转售市场的运作方式，我们认为这也应该是零售市场的运作方式。
更新于2020年2月6日
